Baggernachfrage: kurzfristige Schwankungen, mittel- und langfristig stabile Aussichten

Vor Kurzem haben wir Händler von Baggern in Ost-, Süd- und Südwestchina befragt. Unserer Einschätzung nach werden die Branchenumsätze kurzfristig weiterhin auf niedrigem Niveau schwanken, da die Pandemie nachwirkt. Im vierten Quartal dürfte die saisonale Erholung gegenüber dem Vorquartal für einen Anstieg sorgen. Für das Gesamtjahr wird ein Wachstum der Baggerverkäufe von rund 10 % gegenüber dem Vorjahr auf 360.000 Einheiten erwartet. Mittelfristig dürfte der Branchenabsatz in den kommenden zwei bis drei Jahren auf hohem Niveau stabil bleiben, während der Marktanteil der führenden Unternehmen weiter zunimmt.

Die Nachfrage stand von Juli bis August weiterhin unter Druck, und die Übertragung politischer Maßnahmen erfolgte mit Verzögerung. In diesem Zeitraum führte der Einfluss von Regenfällen und Pandemie nicht zu einem deutlichen Marktrückgang; der Branchenabsatz bewegte sich vielmehr auf niedrigem Niveau. Im August verbesserte sich die Lage in Süd- und Ostchina gegenüber dem Vormonat, während Südwestchina weiterhin einen zweistelligen Rückgang gegenüber dem Vorjahr verzeichnete. Die Wirkung der zuvor gesenkten Mindestreservequote und der beschleunigten Ausgabe kommunaler Sonderanleihen könnte erst mit Verzögerung eintreten. Für die Zukunft erwarten wir, dass die Nachfrage der Branche 4021 ihren Tiefpunkt erreicht hat. Die Baggerverkäufe dürften 2021 weiterhin um rund 10 % wachsen und 360.000 Einheiten erreichen.

Der Preiskampf hat sich abgeschwächt, während die Geschäftsbedingungen strenger geworden sind. Nach den kontinuierlichen Preissenkungen bei kleinen und mittelgroßen Baggern in den vergangenen zwei Jahren erzielen Händler mit deren Verkauf kaum noch Gewinne; nur bei großen Baggern ist die Preisspanne noch positiv. Die vom Branchenverband im Juni angeregte Preiserhöhung ist zwar noch nicht beschlossen, doch die aktuellen Verkaufspreise am Markt sind weitgehend stabil. Die meisten Hersteller verlangen höhere Anzahlungen, die Zahlungsfristen liegen in der Regel bei etwa zwei Jahren, und das Risikomanagement ist konsequent.

Erstausrüster unterstützen ihre Händler stärker. Aufgrund der starken Preissenkungen in der Vergangenheit sind die Margen der Baggerhändler inzwischen begrenzt. Ihre Gewinne hängen vor allem von Prämien und Rückvergütungen ab, die sie nach Erreichen der Marktanteilsziele erhalten. Seit dem zweiten Quartal haben die OEMs ihre Unterstützung für Händler ausgebaut, um die Stabilität der Wertschöpfungskette zu sichern. Händler investieren in digitale Kompetenzen, steigern die Produktivität ihrer Mitarbeiter und verbessern die Ressourcennutzung, um ihre mittel- und langfristige Wettbewerbsfähigkeit weiter auszubauen.

Auslandsmärkte bieten mittel- und langfristige Wachstumsimpulse. Im Juni und Juli 2021 entfielen 26 % beziehungsweise 29 % der monatlichen Verkäufe auf Exporte; der Beitrag der Auslandsmärkte nimmt weiter zu. Mittel- und langfristig dürfte der Marktanteil chinesischer Unternehmen im Ausland weiter wachsen. Die Exporte chinesischer Bagger könnten 100.000 Einheiten übersteigen und so die langfristige Stabilität der Branchennachfrage sichern.

Langfristig dürfte die Branche einen schwachen Zyklus aufweisen, während die Marktanteile der führenden Unternehmen weiter steigen. Händler gehen allgemein davon aus, dass der Baggerabsatz 2022 leicht zurückgehen und sich danach weitgehend stabilisieren könnte. Ein drastischer Einbruch wie 2012 bis 2015 wird nicht erwartet. Die führenden Unternehmen dürften ihr Wachstum durch den Ausbau digitaler Kompetenzen und die Erschließung ausländischer Märkte weiter stabilisieren.